İş Yatırım, Otokar için daha önce belirlediği hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Aracı kurum, 13 Ocak tarihinde yayınlanan raporda %20 yükseliş beklentisiyle “AL” önerisinde bulundu.
Otokar hissesi için daha önceki 12 aylık hedef fiyat 514 TL idi. İş Yatırım Otokar hissesi için yeni hedef fiyatı ise 1070 TL oldu.
Yeni raporda yukarı yönlü revizenin ana sebepleri olarak aşağıdaki maddeler gösterildi:
- ticari araç segmentindeki hacim büyümesi
- satış fiyatlarındaki artış
- makro tahminler
- benzer şirket çarpanlarındaki güncelleme
Yeni Bilançodan Beklenti Güçlü
Otokar‘ın 4Ç22’de, artan satış hacmi (bir önceki yıla göre %97 artış), araç satış fiyatlarındaki artış ve satış hacim karmasındaki değişiklik nedeniyle yıllık bazda % 147 artışla 4.5 milyar TL konsolide gelir açıklayacağını tahmin ediyoruz.
Şirket 4Ç22’de, 148 adet zırhlı araç teslim etti (4Ç21’de 68 adet ve 3Ç22’de yok). Ticari araç segmenti satış hacmi 4Ç22’de, büyük ölçüde otobüs teslimatlarının etkisiyle, 4Ç21’e göre %95 ve 3Ç22’ye göre %81 artışla 1.2 bin adete ulaştı.
4Ç22’de toplam ticari araç satış hacminde otobüs, minibüs ve kamyon sırasıyla %43, %38 ve %18’lik paylara sahip oldu. Savunma segmentinin toplam ciro içindeki payı, 4Ç22’de %10.5 ile 4Ç21’deki %10.8 ve 3Ç22’deki %0’a kıyasla çeyrek bazda marjlardaki iyileşmeyi destekledi.