Galata Menkul Değerler, Tofaş hissesi için hedef fiyat beklentisini yükseltti. Tofaş’ın beğenilen son bilançosundan sonra Galata Menkul şirkete dair yeni bir rapor hazırladı. Bu raporda Tofaş hedef fiyatı 218,80 TL olarak açıklandı. Bu yüzde 45 getiri anlamına geliyor.
Galata Menkul tarafından hazırlanan raporda piyasa beklentisinin üzerinde gelen net kar etkili oldu. Tofaş hedef fiyatı 218 Tl olarak belirtilen raporda öne çıkanlar şu şekilde:
Tofaş, çeyreklik bazda geçen yıla göre satış gelirini %132,9, FVAÖK rakamını %56,6 ve net kârını %187,4 artırarak 2022/Q4 döneminde, piyasa beklentisi olan 2.712 Mn TL’nin üzerinde 3.498 Mn TL net kâr açıkladı. Artan girdi maliyetlerine rağmen yıl içerisinde yaşanan güçlü performans ve marjların iyileşmesindeki ana etkenler olarak, korunaklı ihracat kontratları, iç piyasadaki performansın güçlü olması, EUR/TL paritesinin güçlenmesi ve üretimdeki hacmin artışı olarak sıralanabilir.
FIAT Kümülatif Binek Oto Pazar Lideri
2022’de Fiat markası binek oto pazar payını 3,4 puan artırarak %16,4 seviyesine çıkardı (2021: %13). Egea modeli iç pazardaki en iyi satan binek araç pozisyonunu korumaya devam etti.
Hafif araç pazarındaki liderliğini sürdürmeye devam etmesine ek olarak pazar payını %18,7 seviyesine çıkardı (2021: 16,4). Yarı iletken tedariğinde yaşanan kısmi iyileşme büyümeyi desteklerken, güçlü operasyonel faaliyetler sonrasında satış gelirleri yıllık olarak %120,8 artarak 65.545 Mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirinin %53’ü Yurt içinden gelirken, %47’lik kısmı Yurt dışı satışlardan oluştu. SMM oranı ise yılın ilk çeyreğinden itibaren düşüş ivmesini sürdürerek 79,94 seviyesinde gerçekleşti. Çeyreklik olarak diğer faaliyet gelir/gider kaleminden gelen 424 Mn TL eksi rakam dönem net kâr rakamına kısmi etki etse de çeyreklik olarak 3.498 Mn TL kâr açıklandı.
Faaliyet giderlerinin satışlara oranı geçmiş yıllara paralel seyrederken, Net YPP pozisyonu son iki çeyrek dönemi boyunca yaşanan toparlanma ile birlikte -648 Mn TL tutarında bulunmaktadır. Öz Sermaye kârlılık rasyosu ise yükseliş ivmesini sürdürerek yıllık %124,7 seviyesine çıktı.
Gelecek Beklentileri
2023 yılı beklentileri incelendiğinde Yurt içi hafif araç pazarının 2022 yılına paralel satış adetlerinde olması beklenirken, Tofaş tarafında yurt içi satış adet büyümesinin 2022 yılının hafif üzerinde olması beklenmektedir. İhracat tarafında ise yıl içerisinde gösterilen performansın altında satış adeti beklentisi açıklanırken, 2023 yılında ortalama %30 daralmayla 70 bin – 80 bin arası ihracat adeti hedeflenmektir. Marjlardaki iyileşmenin devam edeceği yönündeki beklenti devam ederken FAVÖK marjının %12’lere yükselmesi ve yatırım harcamalarının 100 Mn € olacağı tahmin edilmekte.
